一种4-羟基-4^，异丙氧基二苯砜热敏显色剂分散液及透明热敏记录材料，所述分散液通过在分散保护剂的存在下湿式粉碎4-羟基-4^，异丙氧基二苯砜热敏显色剂而得到，所述分散保护剂选自萘磺酸异丙酯钠盐，相对于100质量份的热敏显色剂，分散保护剂为0.05～2质量份；所述热敏显色剂分散后的平均粒径为0.2～0.8微米，粒度分布小于15%。本发明分散液稳定性好，有效解决了热敏显色剂在研磨和贮存过程中极易于发生水合作用而出现的结晶，满足了工业化周期生产的需要；热敏记录材料具有细腻的颗粒，较高的热敏感度，较低的雾度和良好的透明性，图像质量能够满足医疗诊断要求。