本发明公开了一种铁基合金复合材料，由重量百分比为90%-65%的铁屑及重量百分比为10%~35%的铁基非晶合金碎屑混合均匀而成，所述铁屑的含碳量为1%~3%，所述铁基非晶合金包括按原子百分比计的下列组分：60%~82%的铁、7%~12%的Si和11%~13%的B。本发明还提供上述铁基合金复合材料的制备方法，包括（1）铁屑的制备；（2）铁基非晶合金的制备：（3）将铁屑合金与非晶态金属合金按照比例混合均匀即得。本发明提供该铁基合金复合材料的处理石油钻井废水的方法，将铁基合金复合材料填充在容器中，将石油钻井废水注入到罐体中，通过鼓风机向罐体内充气进行曝气处理。本发明工艺简单，可循环利用，无污染，处理效果好，操作方便。